长和向巴拿马提起投资仲裁，索赔逾117亿港元

• 2026-08-22

你见过经营了近三十年的特许经营权被一夜之间否定、资产被行政接管的吗？这次卷入风波的是香港大型企业长和（CK Hutchison），对手是主权国家巴拿马。长和最新公告显示，已对巴拿马启动以国际投资保护条约为依据的仲裁，追讨金额折合超过117亿港币。

事情并非凭空发生。今年3月，长和旗下在巴拿马运营港口的子公司已通过商事仲裁就合同争议提出过索赔，当时金额至少达20亿美元。到了2026年8月20日，长和又采取另一条路径：将诉讼对象从合同方升级为国家本身，控告巴拿马违反其对外资的条约承诺——这就是外界常说的“第二条战线”。

回顾过程：1997年，长和获得巴拿马运河两端港口的特许经营权，并在2021年续约25年。可2026年1月29日，巴拿马最高法院以全票裁定此前合同违宪，并宣布合约无效。随后在2月23日，巴拿马政府派人进入码头，强行接管港口运营，阻止长和代表进入场地。对外资而言，这既取消了既有合同，又跳过了逐步协商与补偿程序，直接采取了强制性行政措施。 qy球友会官网

长和方面并非未尝试和解。公司在2月4日已根据投资保护条约向巴拿马发出争议通知，并给予了超过六个月的协商期，但未达成解决，才正式启动仲裁程序。因此，这次针对国家层面的仲裁并非出于报复，而是把争端从商业合同争议提升到投资条约的法律框架下处理。

这件事的影响超过金钱赔偿本身。长和一方面在索赔117多亿港元，另一方面更要求对巴拿马的国家行为给出法律与程序上的说明。巴拿马先由司法判决认定合同无效、随后由行政机关接管企业经营，这种“先改规则再强行接管”的做法在国际投资关系中极为敏感，容易被认定为对外资的不当剥夺或不公平待遇。

中国方面也对事态表示强烈不满。国务院港澳办早在2月就批评巴拿马的判决违背事实、背信弃义，外交部也指出此举损害香港企业合法权益。舆论与市场反应亦显现出担忧：巴拿马此举可能损及其作为投资目的地的信誉，影响外资对其法律与行政稳定性的信心，带来长期的经济和金融成本。 qy球友会官网

法律层面上，长和采取的是“双轨仲裁”策略：子公司走商事仲裁争合同权利与损失，母公司走投资条约仲裁追究国家责任，分别在不同规则体系下要求救济。对巴拿马来说，要同时在两套程序中证明其行为合理且合规，难度不小；就算国内法院作出裁定，在国际仲裁中也未必能以此免责，因为仲裁庭重点审查的是对外资的公平待遇和稳定预期，而非单纯的国内法律解释。

此外，跨境执行机制的存在意味着即便巴拿马在程序上拖延，也可能面临判决执行的压力。对于整个拉美及国际投资者而言，这类案例会被记住：一国若能随时改变游戏规则并动用行政力量处置外资资产，那么该国的投资吸引力与信用成本将显著受损。

总之，长和此次把矛头指向巴拿马的国家层面责任，既是为争取巨额赔偿，也是为维护国际投资条约下的规则与可预期性。若仲裁结果对巴拿马不利，其代价可能远超117亿港元，包括未来的投资流入、融资成本和国家信誉的长期影响。 qy球友会官网